DeFi 收益栈

依据 费曼词典梳理的收益叠加阶梯——每上一层，资金效率提高，风险种类也增加一种：

层	机制	收益来源	新增风险
1. 质押 Staking	锁资产换增发（“定期存款”）	协议增发/收入	罚没（Slashing）、锁定期
2. LST 流动性质押	质押后获得可流通凭证（aprMON 式“收据”）	底层质押收益 + 凭证再利用	凭证脱锚、协议合约风险
3. 再质押 Restaking	同一份本金同时为多个协议提供安全（“一份保安工资打两份工”，Babylon 式）	多份验证收益叠加	多重罚没条件叠加、级联清算
4. 流动性挖矿	提供流动性额外获得治理代币（“消费返积分”）	交易费 + 代币激励	无常损失、激励代币贬值

配套机制：超额抵押（150 借 100，“安全垫”数学）是借贷层的稳健性来源；APY vs APR（滚雪球 vs 滑冰）是所有收益宣传的第一道甄别——高 APY 常要求频繁手动复利才能达到。

判断纪律（风险敏感）

• 收益率数字必须标注来源与日期——词典中“4% 跃升至 10%+“为 2025 年示意，非当前承诺
• 每层收益必须能回答“钱从哪来”：答不出真实来源（交易费/真实需求）的高收益即庞氏信号——这与 代币价值捕获的“无收入销毁是营销”同一逻辑
• 层数越高，同时触发多层风险的相关性越强（本库推断：极端行情下阶梯是一体崩塌，不是逐层退守）