BTC 周期指标工具箱
属性
BTC 周期指标工具箱
依据 《Web 3》母文档“研究工具”章提炼。四个指标各管一件事，分工比单用更重要。阈值为原文观点（含针对本周期的修正值），非本库背书。
| 指标 | 机制 | 买入信号 | 卖出信号 | 局限 |
|---|---|---|---|---|
| MVRV Z-Score（估值锚） | 市值 MV（情绪）偏离全网链上成本 RV（底蕴）的标准差——“橡皮筋拉多长” | <0（全网亏损，抛压耗尽） | 历史红区 >7；峰值递减律：2013 达 11→2017 约 9→2021 约 7，本周期原文建议 5-6 即警戒 | 峰值逐周期衰减，死守旧阈值会卖飞或坐过山车 |
| Pi Cycle Top（逃顶神谕） | 111DMA 上穿 350DMA×2 = 短期动能达到年均公允价 2 倍——长期持有者与矿工的集中止盈线 | 不适用 | 死叉当日±3 天内为历史三次大顶 | 只测周期大顶，不测中期调整；交叉后或有惯性冲高 |
| NUPL（情绪心电图） | 全网未实现盈亏占比——“牌桌上赢钱的比例” | <0 投降区（带血筹码交完） | >0.75 狂热区（“0.7 就把手放按钮上”） | 中间区间信息量低；“绿买红卖黄持有” |
| Hash Ribbons（矿工生死簿） | 算力 30d 均线下穿 60d = 弱势矿工关机投降；金叉回归 = 抛压出清 | 金叉（红区结束）为“胜率最高的长线买点”（2019/2020.3/2023 初三次验证） | 不能用于逃顶——牛市顶部矿工永远健康 | 只负责大底；红区初期是接飞刀 |
组合逻辑（原文框架）
MVRV 定估值档位 → NUPL 验证情绪档位 → Pi Cycle 管周期大顶的最后一跳 → Hash Ribbons 单独负责熊市大底。互相不可替代：拿 Hash Ribbons 逃顶或拿 Pi Cycle 抄底都是用错工具。
本库风险注记
被引用于 8
- BTC vs 黄金
非对称杠铃：80% BTC（矛）+ 20% 黄金/PAXG（盾），用 周期指标触发再平衡——黄金充当抄底 BTC 的"二号现金池"（两者常负相关）。此结构与《寓言随记》杠铃策略模型同属"弃中间、压两端"思路，但为进攻型变体（经典杠铃是 ~90% 安全端重仓，此处 80% 压在高波动的 BTC 端…
- 《Web 3》研究母文档
…/ Pi Cycle / NUPL / Hash Ribbons） | ✅ 本轮编译 → 周期指标工具箱 |
- 区块链经济报告
- 印证/收敛 BTC 周期指标工具箱的 Hash Ribbons 底层：既有页"矿工生死簿"依赖"弱势矿工关机投降"的机制。本报告的矿工成本曲线（利润率 6.1%–65.2% 离散）与"营收压缩期高成本矿工被迫退出"提供了第三方微观证据，说明 Hash Ribbons 信号背后是真实的边际矿工…
- 反身性理论经典概念 · 费曼寓言
- 周期指标与银行挤兑同构（本库推断）：一个"某银行将破产"的谣言引发挤兑、挤兑让健康银行真的倒闭——与 周期指标被资金盯守后信号变形是同一机制：预期改变了它试图预测的对象。
- 古德哈特定律经典概念 · 费曼寓言
- 周期指标的自我失效风险（本库推断）：MVRV/Pi Cycle 等一旦被足够多资金盯守执行，其信号会被抢跑而变形——指标有效性与知名度成反比。
- 地平线悲剧经典概念 · 费曼寓言
- 周期指标只覆盖短地平线（本库对照——指标以对方页为据，映射系本库推断）：BTC 周期指标工具箱里的 MVRV/Pi Cycle 服务的是市场周期（月到年级别）的择时，天然看不见几十年尺度的系统性风险——正是"金融市场地平线"的具体刻度，印证了本寓言所说贴现率把远期灾难压成微不足道的数字。
- 宏观战略雷达
前四个指标的机制/阈值/局限已在 BTC 周期指标工具箱详解，本页只记其在"雷达"中的红绿灯角色；后两个为本雷达补充。
- 机制与原理
- BTC 周期指标工具箱 — 概念
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