Paradigm 操盘术解剖

捕获记录：原件 D:\Study\Web 3\Paradigm.pdf（8 页，AI 研报三部曲），2026-07-03 复制入库。confidence medium：观点性二手分析，含针对我个人持仓（MON）的操作建议——建议部分只作观点存档。

Part 1 DNA：“伪装成 VC 的区块链研究院”

Fred Ehrsam（Coinbase 联创）× Matt Huang（前红杉）双核。核心护城河是 Research-Driven：研究员多于投资经理，Uniswap V3 集中流动性算法有其研究员（Dan Robinson）深度参与，Foundry 开发工具出自其 CTO——投资即“技术外包”。投资哲学：机制设计（用博弈论让贪婪的人性自动维持系统平衡）。

Part 2 操盘术（Playbook）

• 积分制的发明者（Blur/Blast 剧本）：明牌诱惑 + 实时反馈上瘾 + 流动性黑洞锁仓，迅速拉 TVL 倒逼上币
• 吸血鬼攻击：扶持挑战者打行业老大（Blur 零版税+发币补贴 vs OpenSea）
• Gamified Ponzi：Friend.tech 式联合曲线——爆发力极强、崩盘也极快

Part 3 阴暗面与生存法则

高 FDV 低流通陷阱（Monad 案例：流通率仅 10%，FDV $29.2 亿 vs 流通市值 $3.17 亿）——“披萨店魔术”：先炒高 1 小块，再用 3-4 年慢慢卖剩下 9 块（Starknet/dYdX/Blur 皆开盘即巅峰）。积分 PUA：永无止境的 Season 2 锁住资金为 VC 出货维持估值。文中生存法则：Farm don’t buy、解锁悬崖前 3 个月离场、警惕高位“质押叙事”锁盘。

关联

与 Polychain 档案互证的 VC 行为模式已提炼入 VC 操盘术与生存法则；FDV 稀释机制见 代币价值捕获。