Paradigm

加密 VC 的“DARPA/贝尔实验室”，详见 深度解密三部曲。

要点

• 双核：Fred Ehrsam（Coinbase 联创）× Matt Huang（前红杉）
• 护城河：Research-Driven——研究员参与设计 Uniswap V3 集中流动性、开发 Foundry、主导 Flashbots；投资即技术外包
• 版图：DeFi（Uniswap/MakerDAO/Compound）、扩容（Optimism/StarkWare/Monad）、市场结构（Blur/Friend.tech）
• 两面性：正面是顶级技术尽调背书（LGNS 报告即以“有无 Paradigm 级机构背书”作为正规军/杂牌军分界）；反面是高 FDV 低流通 + 积分 PUA 的散户收割结构——见 VC 操盘术与生存法则

对研究的意义

跟踪 Paradigm ≈ 跟踪区块链技术演化方向；但其项目的 Tokenomics 对二级买家系统性不友好——两面都要看。